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金融代写|金融工程代考Financial Engineering代写|FIN323 Maturity-Independent Yields

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金融工程Financial Engineering借鉴了应用数学、计算机科学、统计学和经济理论的工具。在最广泛的意义上,任何在金融领域使用技术工具的人都可以被称为金融工程师,例如银行的任何计算机程序员或政府经济局的任何统计员。然而,大多数从业者将这一术语限制为接受过现代金融的全部工具的教育,其工作以金融理论为依据。

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金融代写|金融工程代考Financial Engineering代写|FIN323 Maturity-Independent Yields

金融代写|金融工程代考Financial Engineering代写|Maturity-Independent Yields

The present value of a zero-coupon unit bond determines an interest rate called the yield and denoted by $y(0)$ to emphasise the fact that it is computed at time 0 :
$$
B(0, N)=\mathrm{e}^{-N \tau y(0)} .
$$
For a different running time instant $n$ such that $0<n<N$ the implied yield may in general be different from $y(0)$. For each such $n$ we thus have a number $y(n)$ satisfying
$$
B(n, N)=\mathrm{e}^{-(N-n) \tau y(n)} .
$$
Generally (and in most real cases), a bond with different maturity $N$ will imply a different yield. Nevertheless, in this section we consider the simplified situation when $y(n)$ is independent of $N$, that is, bonds with different maturities generate the same yield. Independence of maturity will be relaxed later in Section $10.2$.

金融代写|金融工程代考Financial Engineering代写|Investment in Single Bonds

If we invest in zero-coupon bonds and keep them to maturity, the rate of return is guaranteed, since the final payment is fixed in advance and is not affected by any future changes of interest rates. However, if we choose to close out our investment prior to maturity by selling the bonds, we face the risk that the interest rates may change in the meantime with an adverse effect on the final value of the investment.
Example $10.1$
Suppose we invest in bonds for a period of six months. Let $\tau=\frac{1}{12}$. We buy a number of unit bonds that will mature after one year, paying $B(0,12)=0.9300$ for each. This price implies a rate $y(0) \cong 7.26 \%$. Since we are going to sell the bonds at time $n=6$, we are concerned with the price $B(6,12)$ or, equivalently, with the corresponding rate $y(6)$. Let us discuss some possible scenarios:

  1. The rate is stable, $y(6)=7.26 \%$. The bond price is $B(6,12) \cong 0.9644$ and the logarithmic return on the investment is $3.63 \%$, a half of the interest rate, in line with the additivity of logarithmic returns.
  2. The rate decreases to $y(6)=6.26 \%$, say. (The convention is that $0.01 \%$ is one basis point, so here the rate drops by 100 basis points.) Then $B(6,12) \cong$ $0.9692$, which is more than in scenario 1 . As a result, we are going to earn more, achieving a logarithmic return of $4.13 \%$.
  1. The rate increases to $y(6)=8.26 \%$. In this case the logarithmic return on our investment will be $3.13 \%$, which is lower than in scenario 1 , the bond price being $B(6,12) \cong 0.9596$.
金融代写|金融工程代考Financial Engineering代写|FIN323 Maturity-Independent Yields

金融工程代写

金融代写|金融工程代考FINANCIAL ENGINEERING代 写IMATURITY-INDEPENDENT YIELDS

零息债券的现值决定了称为收益率的利率,表示为 $y(0)$ 强调它是在时间 0 计算的:
对于不同的运行时间瞬间 $n$ 这样 $0<n<N$ 隐含收益率通常可能不同于 $y(0)$. 对于每一个这样的 $n$ 因此我们有一个数字 $y(n)$ 令人满意 $B(n, N)=\mathrm{e}^{-(N-n) r y(n)}$.
一般来说andinmostrealcases, 不同期限的债券 $N$ 将意味着不同的收益率。然而,在本节中,我们考虑以下简化情况 $y(n)$ 独立于 $N$ ,也就是说 不同期限的债券产生相同的收益率。成熟度的独立性将在后面的章节中放宽 $10.2$

金融代写|金融工程代考FINANCIAL ENGINEERING代 写|INVESTMENT IN SINGLE BONDS


如果我们投资零息债券并持有至到期,则回报率是有保证的,因为最终支付是预先确定的,不受末来利率变化的影响。然而,如果我们选技通过
出售债券在到期前结束我们的投资,我们将面临利率可能同时发生变化并对投资的最终价值产生不利影响的风险。
假设我们投资债券六个月。让 $\tau=\frac{1}{12}$ 、我们购买一些一年后到期的单位债券,支付 $B(0,12)=0.9300$ 对于每个。这个价格意味着一个率
$y(0) \cong 7.26 \%$. 因为我们要及时出售债券 $n=6$, 我们关心的是价格 $B(6,12)$ 或者,等效地,以相应的速率 $y(6)$. 让我们讨论一些可能的情况:
$B(6,12) \cong 0.9692$ ,这比方案 1 中的更多。结果,我们将赚取更多,实现对数回报 $4.13 \%$.

  1. 速率增加到 $y(6)=8.26 \%$. 在这种情况下,我们投资的对数回报将是 $3.13 \%$ ,低于情景 1 ,债券价格为 $B(6,12) \cong 0.9596$.
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微观经济学代写

微观经济学是主流经济学的一个分支,研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富,各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。

线性代数代写

线性代数是数学的一个分支,涉及线性方程,如:线性图,如:以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。

博弈论代写

现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼(John von Neumann)提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理,这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后,1944年,他与奥斯卡-莫根斯特恩(Oskar Morgenstern)共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书,该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论,使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。

微积分代写

微积分,最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”,是对连续变化的数学研究,就像几何学是对形状的研究,而代数是对算术运算的概括研究一样。

它有两个主要分支,微分和积分;微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率,而积分涉及数量的累积,以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系,它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。

计量经济学代写

什么是计量经济学?
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用,使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设,并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验,然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。

根据你是对测试现有理论感兴趣,还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣,计量经济学可以细分为两大类:理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中,其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括:数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发,包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统,其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题,尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题,而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问,这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展,得到了许多用户的投入。在大学环境中,它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域,MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要,工具箱允许您学习应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数(M 文件)的综合集合,可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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