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金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Employee Stock Options
Many employees receive stock options, which provide incentives to employees to take actions that benefit the firm. Top managers make key decisions that influence the value of the firm. By receiving a form of compensation that increases with the stock value, employees have incentive to take actions that are of benefit to other shareholders. In contrast to typical call options, employee or executive stock options are long-term call options on the stock-many last 5 to 10 years and commonly they are not exercisable for at least 3 to 5 years. Employee options cannot be traded on exchanges (are illiquid), and new shares are issued at the time of exercise, diluting the value of existing shareholders. Furthermore, employees can take actions that affect the value of the option. For these reasons, employee stock options are more difficult to price than standard stock options.
Convertible Bonds
Although not originating as equity, debt issued as convertible bonds holds the potential to convert into stock under specific terms in the bond contract. In this regard, convertible bonds contain a derivative component related to the equity value. The holder of a convertible bond effectively holds a contract with a fixed bond component and a call option on shares of the firm. When the call component is out of the money, the convertible bond simply remains debt on the company balance sheet. However, if the call component is in the money, the bond can be converted into shares of stock.
As with a call contract, holders have no incentive to exercise the conversion option early-early exercise destroys the time value of the option. The optimal strategy for holders would be to sell the convertible bond to another investor and buy shares with the proceeds to reap the inherent time value of the option. However, the issuer typically would like holders to convert early, so many convertible bond contracts contain call provisions. Call provisions in convertible callable bonds give both the bond issuer and the bondholder options: The issuer has a call option on the underlying bond and the holder has a call option on the firm’s stock. Although the holder receives no benefit from early exercise, the bond issuer does benefit from forcing conversion. By forcing conversion, the bond issuer eliminates the time value embedded in the conversion option.
One difference between the value of the convertibility option and a simple equity option is the fact that conversion of the debt to stock leads to an increase in the company shares outstanding (e.g., employee stock options), diluting share value and creating a more complex pricing problem for the convertible debt at issuance.
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Warrants
A warrant is a long-term call option that allows a warrant holder to buy shares directly from the firm at the exercise price. A small company might issue stock at $\$ 15$ per share and allow stockholders to buy warrants for $\$ 1$ per share. The warrant may allow buyers to purchase the stock at $\$ 30$ per share anytime over the next five years. If the stock price rises to $\$ 40$ per share within the next five years, the warrant holder could buy the stock at $\$ 30$ per share (the company issues more shares so dilution occurs) and could sell the shares for a $\$ 10$ profit on a $\$ 1$ investment. As with convertible debt, the option to exercise a warrant also has time value, so early exercise is not likely. Since early exercise destroys the time value of the option, a warrant holder would always be better off selling the warrant and buying the underlying stock rather than directly exercising the warrant for shares.
As with convertible bonds, the exercise of warrants forces the firm to issue new shares to the warrant holder, increasing the shares outstanding for a company. Exercised warrants also dilute share values. If the value of the firm never rises above $\$ 30$ per share over the five-year time period, the firm just keeps the $\$ 1$ premium for the warrant. Therefore, the firm raises cash at the expense of possibly sharing future gains with the warrant holders.
EQUITY FUTURES
Equity futures exist for both single stocks and portfolios of stocks. Worldwide, forward trading in stocks dates back more than a century in Swiss markets. Active equity futures markets in Europe, Asia, and Australia have existed for more than 20 years, with equity index futures representing the majority of trading volume. Although relatively lightly traded, single-stock futures have been traded in Sweden and Finland for more than a decade.
While stock index futures have been traded in the United States for more than three decades, single-stock futures and narrow-based index futures became legal to trade in this country only after passage of the Commodity Futures Modernization Act (CFMA) in 2000. The CFMA ended an 18-year government ban on single-stock futures and narrow-based index futures, a ban that stemmed largely from regulatory jurisdictional disagreements. The combination of security (equity) features regulated by the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) and futures characteristics regulated by the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) created a quandary that led to the effective ban. Although single-stock futures are designated as futures contracts, concerns about potential manipulation of the underlying stock(s) raised concerns from the SEC.
金融衍生品代写
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Employee Stock Options
许多员工获得股票期权，这激励员工采取有利于公司的行动。高层管理者做出影响公司价值的关键决策。通过接受一种随着股票价值增加而增加的补偿形式，员工有动力采取对其他股东有利的行动。与典型的看涨期权相比，员工或高管的股票期权是股票的长期看涨期权——许多持续5到10年，通常至少在3到5年内不能执行。员工期权不能在交易所交易(缺乏流动性)，而且在行使期权时发行新股，稀释了现有股东的价值。此外，员工可以采取影响期权价值的行动。由于这些原因，员工股票期权比标准股票期权更难定价。
可转换债券
虽然最初不是股票，但作为可转换债券发行的债务在债券合同的特定条款下有可能转换为股票。在这方面，可转换债券包含与权益价值相关的衍生成分。可转换债券的持有人实际上持有一份带有固定债券成分和公司股票看涨期权的合同。当赎回部分被赎回时，可转换债券只是公司资产负债表上的债务。但是，如果赎回部分在货币中，债券可以转换为股票。
与看涨合约一样，持有者没有动力提前行使转换期权——提前行使会破坏期权的时间价值。持有人的最佳策略是将可转换债券出售给另一个投资者，并用所得收益购买股票，以获得期权的内在时间价值。然而，发行人通常希望持有人尽早转换，因此许多可转换债券合约包含赎回条款。可转换可赎回债券的赎回条款给予债券发行人和债券持有人期权:发行人对标的债券有赎回期权，持有人对公司股票有赎回期权。虽然持有人不会从提前行权中获益，但债券发行者确实会从强制转换中获益。通过强制转换，债券发行人消除了嵌入在转换选项中的时间价值。
可转换期权和简单的股权期权的价值之间的一个区别是，将债务转换为股票会导致公司流通股的增加(例如，员工股票期权)，稀释股票价值，并在发行时为可转换债券创造更复杂的定价问题。
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Warrants
认股权证是一种长期看涨期权，允许认股权证持有人以行使价直接从公司购买股票。一家小公司可能以每股15美元的价格发行股票，并允许股东以每股1美元的价格购买认股权证。该认股权证可能允许买家在未来五年的任何时间以每股30美元的价格购买该股票。如果股价在未来五年内升至每股40美元，权证持有人可以以每股30美元的价格购买该股票(公司发行更多股票，因此发生稀释)，并可以以1美元的投资以10美元的利润出售该股票。与可转债一样，认股权证的行权也具有时间价值，因此不太可能提前行权。由于提前行权会破坏期权的时间价值，因此权证持有人最好是卖出权证，然后买入标的股票，而不是直接行权换股。
与可转换债券一样，认股权证的行使迫使公司向认股权证持有人发行新股，从而增加公司的流通股。行使权证也会稀释股票价值。如果该公司的价值在5年内从未超过每股30美元，该公司只保留认股权证的1美元溢价。因此，公司筹集现金的代价是可能与权证持有人分享未来的收益。
股指期货
股票期货既适用于单一股票，也适用于股票组合。在全球范围内，股票远期交易可以追溯到一个多世纪前的瑞士市场。活跃的股票期货市场在欧洲、亚洲和澳大利亚已经存在了20多年，其中股指期货占交易量的大部分。尽管交易相对较少，但瑞典和芬兰的单一股票期货交易已有十多年的历史。
虽然股指期货在美国已经交易了三十多年，但直到2000年《商品期货现代化法案》(CFMA)通过后，单一股票期货和窄基指数期货才在美国合法交易。CFMA结束了政府对单一股期货和窄基指数期货长达18年的禁令，这一禁令主要源于监管管辖权的分歧。美国证券交易委员会(SEC)监管的证券(股权)特征与商品期货交易委员会(CFTC)监管的期货特征相结合，造成了导致有效禁令的困境。虽然单一股票期货被指定为期货合约，但对潜在的标的股票操纵的担忧引起了美国证券交易委员会的关注。
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微观经济学代写
微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。
线性代数代写
线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。
博弈论代写
现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。
微积分代写
微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。
它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。
计量经济学代写
什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。
根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。
Matlab代写
MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。
