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金融代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|BEA343

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金融代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Lender Influence on Breach

Although the fact that the state of the company is being monitored is likely to make a difference to the behaviour of directors, monitoring by itself will not enable a lender to have a significant role in corporate governance. It is the restrictions contained in the covenants that restrain certain types of behaviour on the part of the directors and encourage other types of behaviour. Directors will, in general, wish to comply with the obligations and to avoid breach. This is partly in order to improve the company’s reputation as a ‘good’ borrower, which may improve its ability to obtain cheaper finance in the future or finance with less restrictive covenants. ${ }^{210}$ It is also partly to avoid the consequences of breach, which are discussed in the next paragraph.

The main way in which a lender can influence how a company is run is through the dialogue that arises if a covenant is breached (or, as mentioned above, the request for permission to breach which may occur before the breach takes place). It may seem strange to see a breach as giving rise to a dialogue, since in theory it gives the lender power to accelerate the loan and terminate the contract. ${ }^{211}$ This, however, is the ‘nuclear weapon’ that could well send the borrower into insolvency, and would at the very least terminate the relationship between the lender and the borrower. As pointed out above, ${ }^{212}$ a lender does not wish to lose the profit resulting from the lending relationship, and will therefore wish to keep it going so long as its recovery of capital is not jeopardised by the risk of insolvency. Thus, although the threat of acceleration is always there in the background, and is used by lenders to give them ‘leverage’ over the borrower, ${ }^{213}$ the actual influence is achieved by the renegotiation that follows a covenant breach, and the terms on which the lender agrees to waive the breach. Another similar way of exercising influence is where the finance is provided by a series of short-term loans, where the terms are renegotiated at regular intervals. ${ }^{214}$ Where the loan is a revolving facility, the threat of a refusal to extend any further credit is often enough for the borrower to comply with the wishes of the lender. ${ }^{215}$ Certain covenants may be tied to a pricing grid, so that if the lender’s risk increases (for example, because the company’s financial position has worsened) the interest rate rises, and if the risk decreases (for example, if the company’s rating is upgraded) the interest rate reduces.

金融代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Lenders as Directors?

It should be pointed out that if a lender becomes too involved in the operation of a company, it risks liability for the decisions it makes and implements. The lender could be classified as a de facto director or as a shadow director. A de facto director is someone who undertakes the functions of a director, even though not formally appointed as such. ${ }^{224}$

Once someone is a de facto director then there is little doubt that the full range of directors’ duties attach to them, including all of the general statutory duties now found in Part 10 of the Companies Act 2006. However, the risk of a lender becoming a de facto director is slight. Even if a bank is responsible for replacing a managing director, the bank, as nominator of the new incumbent, will not be responsible for that individual’s actions, nor is it responsible for ensuring that the individual properly discharges his or her director’s duties. ${ }^{225}$

By contrast, a shadow director is a person in accordance with whose directions or instructions the directors are accustomed to act. ${ }^{226} \mathrm{~A}$ shadow director is someone who has real influence over the affairs of the company. ${ }^{227}$ On the whole, the case law on this issue requires that the lender must step outside the usual lender-borrower relationship before they are likely to be held to be a shadow director. ${ }^{228}$ It is clear that a bank is entitled to keep a close eye on what is done with its money, and to impose conditions on its support of the company, without being found to be a shadow director. ${ }^{229}$ If a lender became a shadow director this could, for example, give rise to liability for wrongful trading under section 214 of the Insolvency Act 1986. ${ }^{230}$

For some time there was debate as to whether a shadow director is subject to the full range of directors’ duties, or just to those, such as section 214, where the statute specifically extends liability to shadow directors. ${ }^{231}$ Section 89 of the Small Business, Enterprise and Employment Act 2015 now provides that general directors’ duties do apply to a shadow director of a company where and to the extent that they are capable of so applying. However, the Act also contains a power for the Secretary of State to make provision by regulation as to which general duties apply to shadow directors and which do not. It appears therefore that general directors’ duties will usually apply to shadow directors, save for the circumstances in which the Secretary of State chooses to intervene. Until those regulations are made, the precise scope of the duties of a shadow director remains subject to some uncertainty.

金融代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|BEA343

公司金融学代写

金融代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Lender Influence on Breach

尽管公司状况受到监控这一事实可能会对董事的行为产生影响,但监控本身并不能使贷款人在公司治理中发挥重要作用。正是盟约所载的限制限制了董事的某些行为,并鼓励了其他类型的行为。一般而言,董事希望遵守义务并避免违约。这在一定程度上是为了提高该公司作为“良好”借款人的声誉,这可能会提高其在未来获得更便宜融资或限制性较少的融资的能力。${}^{210}$部分也是为了避免违约的后果,这将在下一段中讨论。

贷款人影响公司经营方式的主要方式是通过在违反契约时出现的对话(或者如上文所述,在违约发生之前可能出现的违约许可请求)。将违约视为引发对话似乎有些奇怪,因为从理论上讲,违约赋予了出借人加速贷款和终止合同的权力。${}^{211}$然而,这是一种“核武器”,很可能使借款人破产,至少会终止贷款人和借款人之间的关系。如上所述,贷款人不希望失去从贷款关系中获得的利润,因此只要其资本的回收不受破产风险的影响,就希望继续保持贷款关系。因此,尽管加速的威胁总是在背后存在,并被贷款人用来给他们对借款人的“杠杆作用”,但实际影响是通过违约后的重新谈判以及贷款人同意放弃违约的条款来实现的。另一种类似的施加影响的方式是通过一系列短期贷款提供资金,这些贷款的条款定期重新谈判。${}^{214}$如果贷款是循环贷款,以拒绝再提供任何信贷为威胁,往往足以使借款人遵从贷款人的意愿。${}^{215}$某些契约可能与定价网格绑定,因此,如果贷款人的风险增加(例如,因为公司的财务状况恶化),利率就会上升,如果风险降低(例如,如果公司的评级被提升),利率就会降低。

金融代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Lenders as Directors?

应该指出的是,如果贷款人过度参与公司的经营,那么它就有可能为自己做出和执行的决策承担责任。贷款人可以被归类为事实上的董事或影子董事。事实上的董事是承担董事职能的人,即使没有被正式任命为董事。$ {} ^ {224} $

一旦某人成为事实上的董事,那么毫无疑问,他们将承担全部董事职责,包括《2006年公司法》第10部分中规定的所有一般法定职责。然而,贷款人成为事实上的董事的风险很小。即使一家银行负责更换董事总经理,作为新现任董事的提名人,该银行也不会对该个人的行为负责,也不会负责确保该个人正确履行其董事职责。$ {} ^ {225} $

相比之下,影子导演是指导演们习惯于按照他的指示行事的人。{} {226} {~A}影子董事是指对公司事务有实际影响的人。${}^{227}$总的来说,关于这个问题的判例法要求贷款人必须跳出通常的贷方-借款人关系,才有可能被认定为影子董事。很明显,银行有权密切关注其资金的使用情况,并对其支持公司施加条件,而不会被发现是影子董事。${}^{229}$如果贷款人成为影子董事,例如,根据1986年《破产法》第214条,这可能会产生非法交易的责任。$ {} ^ {230} $

一段时间以来,人们一直在争论影子董事是否要承担董事的全部责任,还是只承担那些责任,比如第214条,其中法规特别将责任扩大到影子董事。${}^{231}$《2015年小企业、企业和就业法》第89条现在规定,总董事的职责确实适用于公司的影子董事,只要他们有能力适用。然而,该法案还包含了一项权力,即国务大臣可以通过法规规定哪些一般责任适用于影子董事,哪些不适用。因此,除了国务卿选择干预的情况外,总董事的职责似乎通常适用于影子董事。在制定这些规定之前,影子董事的确切职责范围仍存在一些不确定性。

金融代写|公司金融学代写Corporate Finance代考

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微观经济学代写

微观经济学是主流经济学的一个分支,研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富,各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。

线性代数代写

线性代数是数学的一个分支,涉及线性方程,如:线性图,如:以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。

博弈论代写

现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼(John von Neumann)提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理,这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后,1944年,他与奥斯卡-莫根斯特恩(Oskar Morgenstern)共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书,该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论,使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。

微积分代写

微积分,最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”,是对连续变化的数学研究,就像几何学是对形状的研究,而代数是对算术运算的概括研究一样。

它有两个主要分支,微分和积分;微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率,而积分涉及数量的累积,以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系,它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。

计量经济学代写

什么是计量经济学?
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用,使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设,并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验,然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。

根据你是对测试现有理论感兴趣,还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣,计量经济学可以细分为两大类:理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。

Matlab代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中,其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括:数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发,包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统,其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题,尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题,而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问,这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展,得到了许多用户的投入。在大学环境中,它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域,MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要,工具箱允许您学习应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数(M 文件)的综合集合,可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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